Monumento de arquitetura educativa, estilo chão, maneirista, barroca e eclética. Época de construção – séc. XVII/XVIII/XIX/XXI. De 2003 a 2006, o edifício (do antigo Colégio de S. Sebastião e da Real Fábrica de Lanifícios) foi alvo de uma reabilitação e adaptado para Paços do Concelho, Centro de Congressos, Galeria de São Sebastião e Posto de Turismo.

Em 1601 iniciou-se a construção do Colégio de São Sebastião, a mando do Bispo de Portalegre, D. Diogo de Correia, cujo destino inicial era a formação de sacerdotes. A adaptação a fábrica de Lanifícios na segunda metade do séc. XVIII e no séc. XIX, respeitou a arquitetura do espaço colegial. Este foi sede de várias empresas e associações, destacando-se o caso da Sociedade Musical Euterpe e da Manufatura de Tapeçarias de Portalegre.